創業公司管理 – 財務管理和報表

修改後重上..

從財務三表看新創公司的財務管理

新創事業要成功,對的人才、題目、產品、和市場,加上資金和正確的執行力,是成功的基礎。沒有足夠的資金,一切機會和理想都是空談,但是如果沒有好好管理這些資金,胡亂花用,努力創業也沒用,資金用盡,最後還是會失敗。資產負債表和收益表好像是開車時的儀表版,讓你知道目前車子的速度和狀況,如何可以用最快速度的到達目的地,現金流量表好像油量表,讓你知道還剩多少油,還可以跑多久,有很棒的跑車,油用光了,比腳踏車還沒用。

我們做人要大方,但經營公司要小氣,斤斤計較,其實,我們看一個人用錢的態度可以看得出來是否白手起家,股東把公司交到你手上,安全不安全。我也看過新創公司執行長,把會計師做來的財報,原封不動在董事會報告,一問三不知,也無所謂;還有更誇張的,財報連做都不做,只有流水帳。我覺得這樣子在創業初期還好,久了一定不對。因為新創公司一開始並無信用,通常用現金或信用卡交易,因此沒有Account Payables(應付帳款) 和Account Receivables(應收帳款),財務報表極其容易,不做或不看都是懶的藉口。

以下我們就來看一看如何利用這三個表,進行財務管理:

收支餘絀表、或稱損益表、收益表 (Income Statement, P&L)Income Statement是指在一段時間內,一個月、一季、或一年內,收入(Revenue)總和減掉成本(Cost)和支出費用(Expense),基本上就是把公司的收入減掉成本支出、費用,各項稅支出,所算出來的總收益或損失,得出來的淨利。稅後淨利再除上目前公司所有發行的股票總數,就得出了每股淨利(Earning per Share),EPS是公司重要的成果驗收,也常常是投資人主要的投資指標。我在財務預估章節己經詳細介紹過各項名詞解釋,這是財務三表中,投資人最看重的一張表,也是新創公司經營時期,第二重要的一張表。

income stat sample

這張表中,如果我們把這些固定費用,如員工薪水,保險,房租,機房開銷等,再加上如利息等必要開支,就是說如果公司不生產東西,沒有製造及銷售成本(變動成本) 的計算,最低維持公司營運的資金需求,就是你每天打開公司大門,包含週末,要花出去固定的錢,把它叫做燃燒率(Burn Rate)。公司營運一年,假設沒有收入,會燒掉多少錢,就是從這裡而來。實際在經營新創公司時,你需要知道每個月的Burn Rate,這是在維持健康現金流的重要數字,我們在討論現金流時再用。

我們偶而會聽人說,有做過業務Sales的人比較適合創業,對,有一方面是的,因為業務處理錢的事,所以比較了解人性,這是好事。但是業務的成功指標是收入Revenue,增加損益表的上半部是業務的職責和訓練所在,而不是在下半部的成本Cost和費用Expense的減小和控制。大公司的Sales,就算是頭頭級的,如果沒有自負盈虧的責任和訓練,創業時都會只顧損益表的上半部,而忽略下半部。要知道節流和開源一樣重要,EPS是收入減支出而得出來的,支出越少,EPS也會越好,Burn Rate越低,越容易Break Even,收支平衡,立於不敗。這件事情人人都會說,但每個創業家都會犯這個錯,在成本和費用沒有減下來的狀況下,急得去衝業績,這是本末倒置,帶公司入險境,請特別留意。

資產負債表(Balance Sheet Statement)

Balance Sheet是指在某一個時間點,通常是月底、季底、或年底,當時公司財務狀況的數字,不像收益表是一段時間的累積,資產負債表是一個當時的快照Snap Shot。它的基本公式是資產=負債+股東權益,資產(Asset) 在左邊,負債(Liability)在右邊,加上股東權益(Owner Equity或Shareholders Equity),左右兩邊一定恆等。這裡常被很多人誤解,為什麼資產一定會等於負債?其實資產當然不一定等於負債,但是加上了一個可變動的數字,就是股東權益,人為的把左右兩邊數字變成一樣的。所以其實資產資債表真正的公式是,資產負債=股東權益。股東權益是公司的價值還剩多少,想想看資產減掉負債當然就是剩下來的東西,就是公司淨值(Net Asset Value)的意思,除上股數就變成每股淨值(Net Asset Value per share, 或稱Book Value per share, BVPS)。每股淨值是公司估值的重要基礎指標。

Balance sheet sample

資產(Assets) 指的是為公司所擁有的東西,有價值,可以使用或用來生財的資源,也可以售出變現。所以像現金,設備,庫存,投資如股票或定存,不動產,廠房,甚至是預付款,都可算資產。資產一般都是以可以看到的有形資產為主,非製造業的高科技新創公司,有形資產除了現金和一些電腦設備外,幾乎沒什麼可以報資產的東西,即使沒什麼負債,公司淨值主要就是由現金所構成的,現金不足時,公司淨值很低甚至是負的,也是常見的事情。

資產也可以包含無形資產,例如商標、專利、軟體等,因為這些也是公司的財產和生財工具,而且可以被出售,獲取利益。但是因為它們的價值不像廠房和土地,需要有一個估值(Valuation) 的動作,才能將無形資產數值化,如果這些資產已經能夠產生公司盈收,還比較容易,如果還是未來式,這個價值就會比較需要商業判斷,資產價值就難估了,一般會計師也沒辨法做這件事,所以很有可能就不會列在資產裡了。

另外我在一開始為何創業一章就說過,從財務報表來看,員工不是公司的資產,公司沒有擁有員工,也不能將員工出售,所以員工不是資產。反而要付員工薪水、或未付薪水獎金等,是負債(Liability)。負債是指公司對外的經濟負擔,如應付帳款,應付薪資,銀行借款,股東往來,和解金,法律賠償等。新創公司因為一般借不到錢,大部分都是現金交易,只要尚未欠薪,最多的可能是股東往來,或與母公司往來的作帳行為,一般負債都會非常的少。

資產負債表是去表達公司最基本的財務狀況,是公司最重要的財務報表。但是從新創事業的角度來看,資產負債表並未算入未來發展潛力,資產和負債並不能有效彰顯公司的價值,因此我個人認為本表對實際新創公司的經營,只具財務參考和記帳用途,並無可執行價值,是最不重要的一張表,亦無預估之必要性。

現金流量表(Cash Flow Statement)

現金流量表嚴格講起來有二個,一張是現金來源和使用表(Source and Use of Cash Statement),一張是現金流量表(Cash Flow Statement)。現金來源和使用表較不常用,主要功能是補充在損益表中,對現金費用的的使用列表說明,是對過去式的現金用途解釋比較有用。在這裡我們主要講的是現金流量表,也可稱簡易Simple Cash Flow Statement,用來作為短期未來的現金流量計畫和預估,一般都是以月為單位,用年為單位是在BP裡寫給投資人看的粗估的數字,很難拿來實用在實際公司經營上。

以下是一個現金流量表的範例:

cash flow sample

現金流量表是新創公司財務管理中最重要的一張表,不只是因為這張表重要,而是在整個新創公司管理上,現金就像是血液一樣,管理現金是新創公司最最重要的事之一。用以上的現金流量範例來看,在一月份的初始現金存量是五百萬,大約一個月收入二十二萬,現金支出包含薪水、保險和租金等約七十五萬,所以Burn Rate每月大約七十五萬,材料費二十萬算是製造成本,但每月進帳也約二十萬,就扺銷掉了。所以一個淨流出現金七十多萬,在二月份初,現金存量就會只剩四百二十多萬了。所以公式是:

現金存量=上個月現金存量+當月現金收入-當月現金支出

從這個範例來看,現金以每個月少七十萬的速度流出,如果沒有增加收入或是減少支出包含裁員,公司五百萬現金六個月後就見底了,如果股東不願意再投資,公司就關門了。好險在五月和十一月份,有少許也許是應收帳款入帳,六月有也許股東借款往來一百萬,可以延長壽命到十月,加上早就計畫好的現金增資三百萬,今年就會安然度過,可是如果這幾筆額外現金沒有準時進來,公司就會出問題了。

現金流管理

以上範例,模擬的就是所謂的現金流管理,稍有不慎,或是對收入過份樂觀,不知節省,或是樽節動作太慢,就會落入現金耗盡的困境,前面所說,凡事要有準備最壞的狀況,現金耗盡就是公司最壞的狀況之一,不要以為你在外面業界打滾了好多年,大風大浪也見多了,就會船到橋頭自然直,問題會自然解決。很抱歉,這種問題不會自動解決的,如果知道有可能有現金的問題,在還來的及修正的時候不迅速調整過來,帶領公司進入險境,你就是沒有做好一個CEO的工作,愧對股東。

所以在公司現金還剩六個月,未來收入及增資還未確定的狀況下,應該立刻進行裁員或樽節計劃,先把不必要的開支砍掉,有時候,人的惰性會隨著時間跑出來,習慣了有免費咖啡,彩色印表機,歐巴桑掃地倒垃圾,要砍掉覺得又沒多少錢,想想就算了,你要知道,魔鬼就在細節裡,賺錢要先從節省一分一亳開始。如果不能砍掉免費咖啡,你又如何能夠砍掉自己的秘書,搬到一個比較便宜的辨公室,讓自己非常不方便呢?如果我說,砍掉這些不必要的花費,把不適任的員工請走,重新看一下供應商的價錢,一樣的產出,說不定用現在一半的Burn Rate就可以做到,不知道你相不相信。

另外,從收入來看,我在創業初期的執行力說過,不會賺小錢,想要賺大錢,是痴人說夢,幾百萬才要賺很棒的,但是幾萬也是錢,為什麼不賺?公司一個員工薪水也是幾萬,有人幫你付掉也是不錯的。賺錢,也是從一塊兩塊賺起,不是嗎?

每年到了報稅季節,會計師都會幫你製作財務報表以供報稅用,請問你有詳細閱讀那些數字嗎?試著讀一讀吧。

我知道你很省了,但如果明天叫你把Burn Rate砍一半,做的到嗎?試著計畫一下,然後執行吧。

開源,節流,永遠最簡單但也是最真實的財務管理。自己賺來的錢好花,投資人的錢花的更爽,賠掉了之後,才會了解賠掉的不只是錢,而是你一輩子的負擔

最後一件事,新創公司當開始數年應該都是虧損,到了每年年底,會計師會詢問你是否要做財報認列損失及簽證,以作為未來公司抵稅用,這個每年大概要數萬元費用,很貴但一定要做,我的上一個公司在四年後售出,所有虧損都用來抵稅了,因此稅繳得不多,如果前幾年沒做簽證,非常非常多的錢可能就不見了,切記切記。

Excel samples BP Income Statement example v3

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4 thoughts on “創業公司管理 – 財務管理和報表

  1. 引用通告: 創業公司管理 – 經理人的五項要素 | Startup 2.0 工程師創業手冊 - 高科技創業經驗分享

  2. 引用通告: 創業管理 – 用五百萬做一仟萬的事 | Startup 2.0 工程師創業手冊 - 高科技創業經驗分享

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